云酒网

前三季度营收424.93亿,五粮液市值逼近万亿

云酒头条 / 2020年10月30日 10:06:49

文 | 云酒团队(ID:YJTT2016)


强者恒强,就是特殊的2020年里,五粮液的真实写照。


10月29日,五粮液发布2020年第三季度报告。1-9月公司实现营收424.93亿元,同比增长14.53%;归母净利润145.45亿元,同比增长15.96%。其中,第三季度单季营收117.25亿元,同比增长17.83%;归母净利润36.90亿元,同比增长15.03%。


在此前披露的2020年上半年业绩报告中,五粮液以营收同比增长13.32%成绩领跑高端白酒,半年营收超300亿元、净利润过100亿元。


从数据上看,第三季度五粮液营收、利润继续保持两位数增长,并呈现加速态势,符合龙头酒企一贯强劲增长的风格,在一众高增长的报告中,依然格外亮眼。



连续高增长,其实仅是起点?


2020年的五粮液,堪称逆势上扬的典型。


疫情之下,五粮液业绩一路飘红,全年实现双位数增长已基本可以确定,这无疑得益于五粮液在营销渠道管理、品牌价值塑造以及产品打造等方面所取得的突破


在渠道上,公司积极构建创新渠道、直销团购渠道体系,与传统渠道“三马齐驱”一方面,公司持续深化传统渠道改革,依托数字化体系精准市场管控和发货管理、合理调配经销商计划量,拉动高质量增长;另一方面,2020年五粮液战略性开拓团购渠道,并成立新零售公司、启动基于区块链技术的“数字酒证”交易平台等,以多元化的渠道建设和清晰的营销体系,提升市场竞争力。


在品牌上,五粮液品牌“1+3”以及系列酒四个全国性战略大单品的产品体系不断完善,五粮液品牌价值得到强势提升。经典五粮液的正式发布,再次强化了“1+3”战略,五粮液核心产品体系更趋完善。


在产品方面,基于窖池优势带来的产品壁垒,五粮液通过溯源管理严控生产过程,品质保障和产品供给得到进一步提升


整体来看,自2017年开启“二次创业”新征程以来,诸多实质性改革已在2019年取得阶段性成果,并在今年取得突破性进展,五粮液的一系列关键部署已然到位,实现全维度升级,进入新一轮上升周期。


五粮液的高增长在意料之中,也在情理之中。从目前的态势看,五粮液还远远未触及天花板的边缘


正如中信证券的判断,2020年对五粮液来说只是全面改革的起跑阶段,未来持续受益于改革红利,五粮液将实现长期高确定性的稳健增长。



永恒的名酒红利,五粮液价值持续提升


五粮液始终表现优异,实质是价值持续提升的体现。


今年以来,疫情之下的高端白酒板块,不减反增,名酒企业呈现出“量价齐升”的趋势,五粮液更是创下历史最优业绩。


据券商预测,高端白酒未来五年收增速入保守估计仍在10%以上。这意味着白酒板块消费升级趋势依然明显,而伴随名酒集中化趋势更甚,五粮液作为名酒龙头,不断完善高端产品布局,创造高端白酒市场新动力,综合价值优势进一步体现


从品牌价值来看,日前Brand Finance发布的《2020全球烈酒品牌价值50强》显示,五粮液以208.72亿美元的品牌价值,位列全球第二,品牌价值较去年增长48.34亿美元,增幅30.1%,为该榜单前10名中增长最快品牌。


最直接的表现在于市场端,据市场反馈,双节期间第八代五粮液批价坚挺,随着经典五粮液上市,核心品系再次优化,新高端产品会长期推动价格上行,在市场端还将具备更加有利的优势


这是五粮液的优势基因所在,高品牌价值与行业领军地位,让五粮液拥有高性价比。同时,在营销数字化转型方面,五粮液也始终走在中国白酒行业数字化营销的前列


同日,五粮液还发布公告称,同意实施“五粮液营销数字化转型第二期项目”,投资预算为7900万元(以招投标最终确定金额为准)。这意味着五粮在数字化营销体系建设方面将更进一步。


对于未来的白酒市场而言,营销数字化是一场长久而激烈的战役,而五粮液在这一长期工程上,做了大力度的、前置性的投入,以应对市场竞争升级


名酒的红利是永恒的,五粮液向内强化优势基因,向外夯实竞争保障,推动价值回归,在“永恒”中赢得先机。



股价屡创新,市值逼近万亿


五粮液的持续、稳定高增长,还体现在股市上。10月29日,三季度报发布当天,五粮液股价创下盘中历史新高,达253.77元/股。截至收盘,五粮液股价报收250元/股,当日上涨4.18%,总市值为9704.02亿元,年初至今涨幅接近90%


此前,已有数家机构发布关于五粮液的研究报告。


中信证券称,未来公司将持续受益改革红利,释放强大品牌势能,实现高确定性健康成长。上调目标价至260元,维持“买入”评级。在目标价上,中金公司此前曾大幅上调至278元。


另有券商认为,公司二次创业以来,在改革过程中,执行力强并且已形成正反馈。在方向正确的前提之下,这种正反馈会不断加强,确保公司充分受益于高端白酒市场的扩容,并给予公司“增持”的投资评级。


根据长城证券预测,五粮液2020-2022年收入为577、670、771亿元,2020-2022年净利润为208、255、301亿元,基于行业集中度提高,高档酒行业壁垒保证了头部企业的增速,维持“推荐”评级。


资本市场的广泛青睐,无疑是对五粮液战略规划的高度认可,也是对下一个万亿市值酒企的高度期待。


无论是资本市场还是销售市场,五粮液都体现了其作为高端名酒企业的价值,并始终引领行业向前发展。

推荐阅读